农业银行副行长林立：钞票陆续践行金融为民 银行答理迈向高质料发展新征途

　　证券时报记者 谢忠翔

　　党的二十届三中全融会过的《中共中央对于进一步全面深刻校正、鼓舞中国式当代化的决定》（下称《决定》）建议：“积极发展科技金融、绿色金融、普惠金融、待业金融、数字金融，加强对首要策略、重点鸿沟、薄弱步履的优质金融服务。”扶直“金融为民”是金融事业的底色，看成我国金融体系的裂缝构成部分，银行答理行业降生二十年来，为经济社会发展和东说念主民的好意思好活命需要陆续作出积极孝顺。

　　看成首批成立的答理公司之一，农银答理于2019年8月开业。公司成立以来，农银答理锚定答理业务公司化、净值化、专科化、阛阓化等“四化”转型任务，凭借着庄重规划理念，扶直以客户为中心，效劳莳植投研才气，陆续欢腾众多住户日益增长且多元的钞票陆续需求；业务范围位居国有行答理公司第一梯队，成立五年来累计为客户创造投资收益近3000亿元。

　　在农银答理成立五周年之际，中国农业银行党委委员、扩充董事、副行长林立摄取了证券时报记者专访。林立默示，答理公司看成银行系资管机构，理当提高站位，积极成为资管行业高质料发展的引颈者、金融机构社会包袱的践行者，要将发展重点切实放在莳植庄重投资才气上，围绕“五篇大著述”这一将来金融事业东战场作念出亮点、作念出特色。

　　竣事高质料发展

　　银行答理当作念好“四个扶直”

　　证券时报记者：中央对于深刻金融体制校正的相关发挥，对银行答理有哪些启示？下一步，答理行业该何如支吾机遇和挑战，竣事高质料发展？

　　林立：银行答理全面净值化以来，其间由于金融阛阓的颐养变化，答理产物一度经历了“破净潮”与范围的阶段性下跌，自后跟着产物净值的转头而慢慢企稳回升。可见，自然银行答理的业务款式依然变嫌，百年变局之下金融阛阓订价范式也在变嫌，但客户追求庄重投资答复的需求莫得变，“合理预期，及格录用”仍是银行答理不变的追求，这是答理可持续发展的源能源。瞻望将来，银行答理要连接为经济社会发展提供高质料金融服务，就必须提高站位、信守初心，以金融“五篇大著述”为干线，为中国式当代化孝顺当代金融力量。为此，银行答理需要作念到“四个扶直”：

　　第一，要扶直党的全面带领，锚定高质料发展，更好统筹答理业务质的有用莳植和量的合理增长。党的十八大以来，服求实体经济、防控金融风险、深刻金融校正等金融事业获取新的首要成就，根底在于党中央的顽固带领、正确决策和周到部署。中央金融事业会议指出，高质料发展是全面开拓社会主见当代化国度的首要任务，金融要为经济社会发展提供高质料服务。买卖银行是我国金融体系的主体和核心，银行答理是买卖银行概括化规划的裂缝构成部分，必须扶直高质料发展这一根底导向。一方面，要细心“量”的合理增长。答理产物刊行要联接阛阓步地研判，合理安排刊行节拍和刊行类型，毫不行“唯范围论”；答理投资也毫不行为了追求短期功绩眩惑客户冲范围，而不顾资产内在价值追涨杀跌。另一方面，要追求以“质”取胜。即使在全面净值化的布景下，阛阓的波动并不虞味着答理产物不错暴跌，格外是银行答理客户总体风险偏好较低，自然具有普惠金融属性，答理公经理当成为客户与阛阓间的“防波堤”；同期，答理资产投向也要更多契合国度策略导向，服务经济新旧动能退换，幸免资金“脱实向虚”。

　　第二，要扶直以东说念主民为中心的价值取向，勤快竣事住户钞票历久庄重保值升值。银行答理得以赶快发展壮大，根底上在于以庄重的投资答复赢得了众多住户的信任——阐述银行业答理登记中心数据，2013年~2023年，银行答理平均每年为客户创造收益近9000亿元，占同期年均新增住户进款的10%。适度2023年末，持有答理产物的个东说念主投资者数目达1.13亿个，占寰宇总东说念主口的8%，是信得过的普惠金融。自然资管新规之下银行答理转头“受东说念主之托、代客答理，投资者风险自担”的资管业务本源，但这毫不虞味着银行答理不错就此当“死心掌柜”，而是必须为寄托东说念主利益诚恳履行评释信用、勤勉守法义务。尤其商酌到我国仍是发展中国度，东说念主均收入水平格外是收入中位数偏低，将来银行答理必须围绕作念好金融“五篇大著述”，以国度策略为导向丰富乡村全面振兴、个东说念主养老、科技鼎新、ESG（环境、社会和公司科罚）等特色主题产物供给，以数字化器具为抓手莳植答理服务全历程体验，切实看护好住户的“钱袋子”。

　　第三，要扶直把金融服求实体经济看成根底见解，充分发达答理业务连合表内进款与金融阛阓的投融资桥梁作用。银行答理自降生之日起，就成为银行表内信贷业务的有用补充，通过积贮答理资金投资金融阛阓，欢腾了企业多元化的融资需求。历史数据标明，银行答理投资债券资产的比例历久保管在50%以致60%以上，援救了10万亿元~20万亿元的债券融资；同期通过与非银金融同行合营，鼎新开展非标与本钱阛阓业务，有用援救基础设施开拓、先进制造业升级鼎新、区域融合发展、绿色产业、高技术企业等要道鸿沟和薄弱步履。资管新规实施后，银行答理的可投资产范围大为膨大，必须用好用足这一政策红利，作念好金融“五篇大著述”等重点鸿沟的投融资服务援救：一方面加大重点品种投资，积极开展乡村振兴债券、绿色债券、碳中庸债券、可持续发展挂钩债、科技型企业债务融资器具等主题投资；聚焦生物医药、保健康复、康养照拂、智能装备等养老产业鸿沟，开展债券、REITs（不动产投资相信基金）等多元化投资，探索待业金融服务新款式。另一方面深刻数字金融应用，探索行使东说念主工智能等金融科技赋能投资决策，莳植优质资产挖掘与价钱发现才气。

　　第四，要扶直把防控风险看成金融事业的不朽主题，守住风险底线。中国经济已深度融入全球经济，中国金融阛阓与中国经济发展喜忧与共，金融安全已成为国度安全的裂缝构成部分。面前，百年变局加快演进，外部环境复杂性、严峻性、省略情味彰着高潮；世纪疫情之后，国内经济持续回升向好仍濒临诸多挑战，重点鸿沟风险隐患依然较多。答理投资横跨股、债、汇等多个阛阓，单只答理产物范围频频以数百亿元以致千亿元计，必须高度敬爱金融风险的传染性、潜伏性和破碎性，增强忧患意志，树牢底线想维、极限想维，持续完善全面风险陆续，让答理投资成为经济发展的“助推器”而非“减慢带”。

　　庄重规划合理投资

　　刚烈为民答理

　　证券时报记者：党的二十届三中全会《决定》再提“多渠说念增多城乡住户财产性收入”。买卖银行和答理公司该何如更好地为民答理，夯实中国钞票陆续基本盘？

　　林立：我国经济基础稳、上风多、韧性强、潜能大，历久向好的基本面莫得变嫌，要刚烈对将来经济发展的信心。在面前的环境下，为民理好财，需要作念到三点：

　　一是扶直庄重规划理念。要知道相识到，面前利率阶段性走低、本钱阛阓波动加大是我国在迈向高质料发展过程中，经济新旧动能稳步退换的正常风景，同期也有全球通胀核心抬升、宏不雅流动性削弱的共振影响。对此，银行答理必须信守庄重规划的初心，审慎研判步地，加强风险监测，作念好支吾预案，翔实金融阛阓超调风险，确保答理净值波动可控。农银答理成立以来，弥远保持与农行一致的审慎风险偏好，在以前几年阛阓大幅波动的行情中，净值回撤幅度、破净产物占比弥远保持业内最低水平。

　　二是拓宽资产建立选拔。参考国际教训并联接面前我国经济发展阶段的推行情况，有必要扶直历久投资、耐性投资、多元投资，具体来看有三种较为可行的投资路线：第一，优化固收类资产结构。一方面不错通过投资期限较长的债券、拉长投资组合久期来提高收益率；另一方面不错优选合适国度策略导向、领有政策援救、基本面预期向好的融资主体，通过合理下千里信用来莳植收益。第二，合理建立权利类资产。要立足高质料发展导向，重点围绕新质坐蓐力、新式城镇化等重点鸿沟挖掘优质标的，同期积极开展指数化投资，勤快主理住中国式当代化这个最大的期间贝塔。第三，允洽建立跨境资产。百年变局抬升了全球通胀核心和利率核心，国际经济体具有精采现款流的高票息资产，以及具有比较上风的成长性资产均是建立契机。

　　三所以客户为中心鼎新产物。钞票陆续服务的本色所以客户为中心的资产建立，其起点和落脚点都是客户需求。连年来，由于金融阛阓波动加大，住户储蓄倾向抬升，对钞票庄重保值升值的诉求日益突显。回想答理净值化转型这五年，范围爆发式增长的答理产物都是收拢了客户钞票陆续痛点的产物，从一驱动的现款陆续类产物、最短持有期绽放式产物，到自后的同行存单产物，再到基于羼杂估值和多资产建立的低波策略产物，无不如斯。将来，银行答理当联接阛阓研判与客户需求，连接推出更多收益庄重的新产物，在具体产物运作策略上，比喻指数增强、“债券+非标”、量化对冲等都是潜在选拔。

　　依托9亿零卖客户

　　以钞票陆续促进共同浊富

　　证券时报记者：何如领路钞票陆续发展也要遵从政事性和东说念主民性？在这方面，买卖银行和答理公司肩负着哪些职责和事业？农业银行有何具体实践？

　　林立：钞票陆续顾名想义即是帮东说念主打答理富，本色所以客户为中心的资产建立，其起点和落脚点是增多住户财产性收入，这是助力中国式当代化的裂缝内容，理当遵从政事性和东说念主民性。

　　所谓遵从政事性，即是要胸宇“国之大者”，安稳树馈送确的规划不雅、功绩不雅和风险不雅，均衡好功能性与牟利性的关系，扶直功能性是第一位的，尤其国有金融机构要扛起社会包袱，带头确立钞票陆续行业精采生态。所谓遵从东说念主民性，即是要扶直“钞票为民”，助力公说念分拨，通过客不雅自制的产物筛选机制，精确科学的客群需求画像，以及恒久褂讪的客户伴随，让全体东说念主民共享中国高质料发展的期间红利，莳植全民举座财产性收入，以钞票陆续促进共同浊富。

　　农行有最正常的客户群体，在农行近9亿零卖客户中，既有包含县域客户在内的公共客户，也有包含擅自客户在内的高净值客户，要作念好如斯包罗万象客户的钞票陆续服务，必须扶直整结伴源、鼎新技能、专科引颈和数字赋能。在“金融为民”“高质料服务千门万户”发展理念的相同下，2021年以来，农业银行围绕“一体两翼”策略，以客户为中心，隆起资产建立理念，陆续丰富产物货架，优化服务历程，构建了完好的“大钞票陆续”体系。

　　其中，农银答理持续完善净值型产物线，陆续欢腾众多住户日益增长且多元的钞票陆续需求，公司成立五年来累计为客户创造投资收益近3000亿元。一是产物结构陆续优化。从成立初期的单一固定收益类产物，拓展至现款陆续类、非现管固收类、羼杂类三大援救产物线。二是产物策略日益丰富。以填塞收益为导向，重点打造存单进款、低波悦享等庄重低波策略产物，鼎新推出全球轮动、乡村振兴指数应用等特定策略产物，欢腾客户多元化投资需求。持续作念好金融“五篇大著述”，通过减费让利、投资合适法式的融资主体等形势，持续刊行乡村振兴惠农、共同浊富、ESG、科技鼎新等主题答理产物，所有这个词存续范围跳动1200亿元；积极援救个东说念主养老第三援救开拓，“农银自得”系列个东说念主待业金答理产物本年上半年年化收益率跳动9%，投资功绩包揽待业金答理产物前三名。三是期限布局持续完善。农银答理产物已援救逐日绽放、依期绽放、最短持有期、封锁式等多种运作款式，况且竣事了从1天到5年的短中历久限全遮掩。其中2021年推出的“灵动”系列产物，客户欢腾最短持有期限后即可随时赎回，流动性与收益性兼具，受到众多客户的接待。四是东说念主才队伍日益壮大。经过五年的开拓，公司打造了一支高修养专科化的钞票陆续东说念主才队伍，主要包括营销经理、投资经理、策动员三大变装，通过依期或不依期组织面向渠说念一线乃至直面客户的答理产物路演和阛阓不雅点共享，传导农银答理庄重的投资理念和投资逻辑，让客户对农银答理产物买得宽解，拿得耐心。

　　找准答理定位

　　构建各异化竞争上风

　　证券时报记者：降生于净值化期间，银行答理公司濒临公募基金、私募基金、券商等多方面的竞争，何如破解产物同质化等问题，找准答剪发展定位，构建各异化竞争上风？

　　林立：领先，与非银资管机构比拟，答理公司看成银行系资管机构，庄重的投经历斡旋追求投资填塞答复是其赫然标签，依托母行的遍及渠说念与客群遮掩彰显了普惠金融底色，依托集团概括化规划的钞票陆续才气是其将来处所，以上三个方面是答理公司容身立命之本，亦然最大的各异化竞争上风。其次，答理公司看成银行系资管机构，理当提高站位，积极成为资管行业高质料发展的引颈者、金融机构社会包袱的践行者，要将发展重点切实放在莳植庄重投资才气上，围绕“五篇大著述”这一将来金融事业东战场作念出亮点、作念出特色，而非过度追求范围，答理公司也应该是百花王人放，不仅要有“大而全”，也应该有“小而好意思”，立足自己资源资质竣事与自己陆续才气相匹配的陆续范围，这亦然答理公司分级分类监管政策的题中之义。具体来讲，答理公司重点要从三个方面效劳：

　　一是扶直“固收+”资管机构基本定位。这即是说，答理公司在大类资产建立方面，要把固收类资产放在首要位置，充分发达银行系资管机构在信用风险陆续方面的比较上风，专注固收投资主业；在此前提下，再通过权利投资以过甚他多元化资产投资，包括依托母行国际分支机构的跨境投资，增厚收益或裁减波动，莳植客户持有体验。从全球来看，也不乏主打固收类投资成为行业巨头的资管机构。这里要格外提一下权利投资，二十届三中全会明确了提高班师融资比重、健全投资和融资相融合的本钱阛阓功能的政策导向，开拓当代产业体系、支吾东说念主口老龄化、区域融合发展等各项深刻校正的实施落地离不开本钱阛阓的投融资援救。银行答理看成庄重的机构投资者，要建立合适答理投资特色的权利投资陆续体系，加强与母行的协同联动，积极援救优质上市公司融资、回购和增持需求，庄重发掘本钱阛阓价值投资契机。

　　二是践行社会包袱鼎力发展待业金融。待业金融是“五篇大著述”的裂缝构成部分。一方面，我国养老第三援救总体处于起步发展阶段，答理公司应加强监管沟通，持续表率健全养老答理产物运作陆续，包括完善庄重投资策略与风险保险机制、特殊进攻要求下的提前赎回机制等；同期陆续丰富养老业务供给，推出历久限养老答理产物，联接各异化养老需求鼎新待业金融场景，探索提抚育老财务霸术和参谋人商榷服务等。另一方面，银行答理看成金融阛阓裂缝的机构投资者，要积极向把握部门苦求第一援救和第二援救投资陆续东说念主经历，陆续拓展待业金融服务的广度和深度。

　　三是行司协同共建大钞票陆续体系。答理子公司看成银行系资管机构，依托母行集团，自然领有遍及的客群与渠说念遮掩，以及刚劲的资产挖掘与创设才气，在金融场景搭建、发展钞票陆续方面具有先天上风。以农银答理为例，将来将立足“钞票管领路决决策大师”的定位，从打造专科化东说念主才队伍、作念好专科化产物研发供给、莳植专科化客户服务才气三个方面效劳。

　　五年雕琢奋进

　　擦亮农银答理品牌底色

　　证券时报记者：看成首批开业的答理公司之一，农银答理五年来在公司规划、客户服务等方面有何开拓见效，在迈向高质料发展的过程中培育了哪些核心竞争上风？

　　林立：回想农银答理成立五年，是积极转型、雕琢奋进的五年，锚定答理业务公司化、净值化、专科化、阛阓化等“四化”转型任务，农银答理以推行行动践行了“庄重看护价值，专科驱动成长”的公经理念。

　　一是深刻校正历经三轮浸礼，锚定高质料发展弥远如一。经历农行答理业务完成公司化校正，成立农银答理展业；开展组织架构与业务历程校正；聚焦核心竞争力莳植、科技与数据赋能、东说念主力资源等要道鸿沟，开展新一轮深刻校正，以适合新步地下的答理高质料发展。

　　二是投资陆续打造三大援救，铸就庄重专科答理底色。第一大援救是策动陆续，咱们建立了涵盖“宏不雅-策略-行业-标的”从上至下的、定性与定量相联接的策动体系，以及涵盖投研、来往、产物、营销“四位一体”的研报体系；第二大援救是组合陆续，咱们建立了组合邃密化陆续机制、投资策略归因回溯机制，并要求投资经理对每一只陆续的产物都作念好制定资产建立决策、制定操作诡计、建立指标偏离预案、分析产物运作情况“四门课”。第三大援救是来往陆续，严格实行蚁合来往轨制，将投资陆续职能与来往扩充职能相分辩，建立健全公说念来往轨制和畸形来往管控机制。

　　三是品牌渠说念佛历三大转移，以客户为中心弥远不变。用“心”打造产物新形象。农银答理成立以来，围绕“6+N”产物体系先后推出了多项明星产物，在此基础上发布了“六心”产物品牌，即耐心（现款陆续类及纯固收）、匠心（固收增强）、齐心（羼杂类）、恒心（权利类）、全心（商品外汇滋生及另类投资类）、自得（养老类），使不同类型的产物定位愈加明晰，竣事了客户“知名识产物”。挖掘行内渠说念新后劲。成立特别的营销渠说念部门，对接母行鼎新开展了一系列答理专项营销行动，现在农银答理签约客户近4000万户，较公司成随即增长178%。开拓行外渠说念新场面。农银答理已与多家行外代销机构达成合营，竣事国有大行、股份制银行、城农商行、直销银行等各样银行渠说念的全遮掩，以及现款类、日开类、最短持有期类、定开类、封锁类等各样产物的全遮掩，推动行外代销范围稳步莳植，使农行优质答理服务触达更多客户。

　　四是中后台陆续构筑三大基石，助力转型蹄疾步稳。领先，强化全面风险陆续。弥远扶直庄重的风险偏好，在集团一体化风控基础上，探索建立适合银行答理净值化陆续需要的风险管控机制。其次，筑牢内控合规防地。建立明确的前、中、后台的纵向单干和横向制约机制，持续完善分档次、各异化授权体系。行使科技技能提高内控数智化水平，强化对各样风险尤其是新式风险的识别、评估和支吾才气等。临了，莳植科技赋能水平。农银答理全新假想了对标一流资管机构、深度交融答理业务特色的科技体系架构。农银答理新一代资管平台（A+），将金融场景、金融数据、金融器具、及时风控、AI赋能进行深度交融，研发了涵盖产物、投研、投资、来往、风控、运营、组合分析等资管鸿沟全栈式本事平台，已成为公司规划发展高效可靠的科技后援。

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

包袱剪辑：张文